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人民币再次遭遇空头,央行将如何应对——微信热文排行榜

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金牌顾问·爱微帮微信热文排行榜

6月13日TOP10排行榜

从2015年以来,每当重大节假日,人民币离岸市场就会出现空头的集结,发动对人民币的偷袭;或者中国在节假日发动对人民币空头的屠杀。所以,每次重大节假日,人民币离岸市场就成了硝烟弥漫的战场。刚刚过去的端午节也不例外,由于休假,没人护盘,境外的人民币空头对人民币发动了一场闪电偷袭战,做空人民币,并使得人民币汇率下跌。人民币离岸汇率一跌再跌,已经创下数年新低,跌破6.6,人民币离岸汇率和在岸汇率之差进一步扩大。一起来看看黄生看金融的这篇文章《硝烟再起,人民币被偷袭》,是怎么看待此次人民币贬值事件的。

金牌君读文章

文章说,在端午节期间人民币汇率跌破6.6,已至历年新低。在这个敏感时期,高盛也发出了看空人民币的言论,声称对人民币看不到任何积极的因素,人民币接下来会有一轮大贬值。

过去每次人民币被空头偷袭后,中国央行紧接着就会出手大规模护盘,甚至多次上演对空头的大屠杀。这次会不会呢? “黄生看金融”的观点是:不会。并列出了以下几点原因:

1、虽然人民币离岸汇率这次跌破6.6,但成交量相比去年大幅度减少,这是中国央行主动回收境外人民币流动性导致

2、只要不让空头做空人民币大规模获利,那么人民币贬值就不用担心,而且人民币贬值对中国利大于弊。

3、人民币紧跟美元压力太大,不如战略性顺势蹲下。

4、中国房地产泡沫一飞冲天,为遏制房地产泡沫,不妨让人民币贬值。

所以,黄生的结论是人民币这次境外被偷袭,属于中国放弃护盘的一种顺应性贬值,是符合中国战略利益的贬值

专家怎么评这件事?

上海星徽合伙人朱毅: 预料之内的贬值

前段时间召开的央行货币会议部分成员承认人民币有贬值的压力,也达成了适当性贬值的共识,以降低实体经济压力,增强出口竞争力。这次端午假期被空头“偷袭”完全是央行放任下产生的一个获利,是一个预料之内的结果,作为全球三大货币管理机构,人民银行不可能不知道假期交易空窗期的特殊性,而是放任那些空头做空人民币,借势让汇率下行,适度贬值。

最近一段时间来,人民币面临高估的压力和呼声一直不绝于耳,同时当局采取一种掩耳盗铃的方法,效果也无济于事,也许是看空的机构太多,以至于机构和民众选择用脚投票(插播一个有意思的段子是,国泰君安的首席经济学家接到有关部门的指示,不许看空人民币,于是乎,她就发表看多美元的看法)企业大规模海外投资和民众的换汇热情,让人民银行的外汇压力陡增,在央行顶着巨大压力之下,使用大量的头寸屠杀了空头几次之后,空头的窥视之心依然存在,但有所敬畏不那么猖獗,不敢贸然行动了而境内居民在几次换汇之后也没有赚多少换汇利润,反而有所损失的时候,也选择了冷静,因为即使换汇之后也没有可以投资的渠道获得国内的理财收益,纷纷理性下来。

本人觉得适度人民币汇率下行是一件好事,中国毕竟是一个巨大的工业制造国,大量的企业出口换汇是国家财富增长的重要手段,长期的货币汇率高企,导致我国的生产出口企业苦不堪言,大量出口商品在国际市场面临同东南亚各小国的竞争,成本优势荡然无存,本人父亲就从事外贸出口行业,对此深有感触,也希望人民币汇率下行,以提高出口的竞争力,毕竟国内的制造业面临着无利润的尴尬局面,只有制造业好起来,这才是稳定汇率的定海神针。

一个简单朴素的逻辑是: 为什么空头看空人民币,因为我们国内的发展动力在减弱,出口的竞争力在下降,内部的经济肌体在发生萎缩,如果我们重拾出口动能,那就需要国内的税负改革和货币汇率的调整,进而提高整个经济体的获利,如果我们的经济还能保持稳健的增速,空头即使在美联储加息的情况下也不会这么猖獗。

“势”不可挡,当今人民币面临巨大的压力,首先国内经济产业势微,传统制造业和新兴制造业的轮换期,大量出口企业丧失了原有的势能,无法有更多的外汇进来,流出的外汇却不曾减少,而且随着消费升级,更多外汇流出压力促使了我们开启供给侧改革,把消费留在国内。再次是美元加息,吹响了境外美元回流美国市场的号角,原本存留在新兴市场国家的美元纷纷流出,这也包括我国的房地产企业在美元低息人民币强势的时候借的外债,现在人民币贬值,偿还成本增大,迫使企业提前偿还这部分美元外债,客观上也加大了人民币贬值的压力。

在一个适当适度的贬值预期内,央行现在是接受这样的现实的,而不是拿着更多美元去外汇市场狙击空头,我们现在也需要一个适度贬值的人民币汇率以调整我们自身的经济体内的问题。毕竟我们已经错过了一波最佳的贬值期了,货币管理当局不想错过这期贬值机会,顺势而下,等我们的经济体修复的足够好了,我们才能有更多的弹药和资本叫嚣一切来挑战的空头,俗话说的好,打铁还需自身硬,苦练内功,才能抵御强敌。

御敌于墙外是我们传统的防御理念,可今天兵临城下的时候我们应该反思,是什么让他们闻到了血腥的味道?

石榴理财师CEO南小鹏:汇率暴跌是对过去流动性泛滥下超额货币的回收,谈不上偷袭

根据蒙代尔三角理论,本国货币政策的独立性,汇率的稳定性,资本的完全流动性不能同时实现。在当下的中国,老百姓最关心的房价走势,未来的可能有两种模式:一是日本模式,资产价格下跌,即房产下跌;一种是俄罗斯模式,房价还在疯涨,但汇率暴跌,如卢布对美元大幅度贬值。无论哪种模式,都是对过去流动性泛滥下超额货币的回收,而汇率在其中扮演了非常重要的角色。所以,谈不上偷袭不偷袭,中国的人民币、日本的债券,美国的股票,世界三大泡沫,人所皆知,就看如何动手了。

金牌君怎么看?

看完这篇《硝烟再起,人民币被偷袭》,金牌君感觉又一次被标题党了,文章从人民币汇率下跌入手,进而分析央行将作出什么反应,归根结底是在分析人民币汇率为什么会下跌,以及汇率下跌的正面影响。“硝烟”、“偷袭”这类词语真的是为博眼球而夸张了。倒不如多分享干货来的实在。

事实上,在过去两年,人民币跟随美元兑其他国家货币过快升值,造成强劲人民币有效汇率背离了中国经济脆弱的基本面。其次,自2015年811汇改以来,央行的汇率维稳行为,反过来继续加强了市场的贬值预期。所谓汇率维稳,是指央行通过持续的离岸与在岸市场干预,来阻止人民币兑美元的过快贬值,从而形成人民币兑美元汇率持续走贬的格局。从2015年起,为何外资外撤与内资外流会集中发生呢?实质是人民币升值预期的逆转。事实上,人民币升贬值预期也的确是中国短期资本流动最重要的驱动因素,没有之一。如同我们的专家南小鹏所言:“汇率暴跌谈不上偷袭不偷袭,中国的人民币、日本的债券,美国的股票,世界三大泡沫,人所皆知,就看如何动手了。”

编辑:王梓澍

评专家

南小鹏:石榴理财师CEO,江苏省理财师协会首任秘书长,CFP(国际金融理财师)。海通证券从业十年,熟悉信息技术、经纪业务、投行业务。筹建南京国资委旗下互联网金融平台紫金所,平台负责人两年。熟悉国内外财富管理、资产配置。

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