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2017-03-22

对于信贷行业来说,刚刚过去的2月可谓有些煎熬,1月刚刚出现放贷新高,2月就在行业专家的预测中大跳水。是受货币新政影响,还是市场需求导致?贷款投向又说明了哪些问题?

本期好贷信贷月报,继续关注行业动态,瞄准行业热点,剖析行业动向,追踪金融机构、申贷主体的变化,从货币动态、最新政策、主要信贷金融机构信贷运营情况等几个部分,深挖相关数据背后的因果导向,解读行业趋势。

一、货币市场动态

3月9日,央行发布2月金融数据,如图1所示,截止2月末,广义货币(M2)余额158.29万亿元同比增长11.1%,增速分别比上月末和去年同期低0.2个和2.2个百分点;狭义货币(M1)余额47.65万亿元同比增长21.4%,增速分别比上月末和去年同期高6.9个和4个百分点;流通中货币(M0)余额7.17万亿元,同比增长3.3%。当月净回笼现金1.49万亿元。

1 货币供应量(单位:万亿元人民币)

数据来源:中国人民银行网站

1.央行回笼资金 M0M1

如果把以上数据和1月进行相比,不难发现,M1增长的同时,M0明显减少,究其原因,我们认为主要基于2点:

第一,1月信贷放出天量 拉高M1增速

1月人民币新增贷款放出天量,高达2.03万亿元。随之而来的是,1-2月金融机构对非金融企业的大量信贷投放资金已经到位致使不少企业活期存款大幅增加,这在一定程度上高了2月的M1增速。

第二,央行加息 减少货币供应量

另一个重要原因,还得结合2月3日央行调高银行间利率的动作。2017年春节刚过,还没等大家从节日气氛中回归到工作状态,金融市场就发生了一件大事——央行上调了公开市场操作利率。

那么,此次货币调控有何影响呢?

我们还是先来回顾一下此次货币市场的具体调控政策。2月3日,央行上调公开市场操作利率,其中500亿元逆回购操作中,7天、14天、28天期利率均较上期上调10个BP(基点)。同日开展的SLF(常备借贷便利)利率也全线上调,其中,隔夜品种上调35个BP,7天及1月期利率各上调10个BP。

这是自2010年10月至2011年7月,央行连续上调一年期存款基准利率共5次后,六年来首次上调公开市场操作利率免引发国内外对中国货币政策可能“转向”的猜测,成为继春节前夕上调被市场视为有基准意义的中期借贷便利(MLF)利率后,又一加息信号。

2.货币流向实体有所增加 上调公开市场操作利率将现连锁反应

我们认为,一方面,从2月货币的整体流向来看,考虑到M0减少,说明1月对公信贷投放回暖的较大影响,企业从金融机构获得大量中长期限资金,这些资金尚未全部进行实际投资必定大量留存于企业活期账户推高M1增速,也在一定程度上表明流向实体经济的货币量有所增加

另一方面,虽然央行调息动作不像调整存贷款基准利率那样直接影响百姓生活,但是,实际上资金使用成本会有所提高,因此,无论是实体市场、货币市场还是各行各业,都将引发连锁反应。这与今年深化供给侧结构性改革、加大去杠杆力度的目标相吻合,让我们不免首当其冲的想到了淘汰过剩产能和抑制房地产泡沫这两个重点调控对象。而调高部分利率,通过连锁反应,势必提高这类企业的资金使用成本,起到一定的抑制作用。

与此同时,从货币供应量来看,和1月净投放现1.83万亿元相比,2月净回笼现金1.49万亿元,也受到此次提高逆回购利率的影响,其本质是收紧人民币流动性,鼓励存款,减少货币供应,抑制通货膨胀,这也是M0明显减少的重要原因。

二、人民币贷款增量较1月腰斩

央行发布的最新数据显示(如图2所示),2月人民币贷款增加1.17万亿元,同比多增4391亿元,但环比减少0.86万亿元,虽然超市场预期,但是较1月的2.03万亿元降幅超过42%之多,接近“腰斩”的程度。

2 1-2月人民币贷款增量(单位:万亿元人民币)

数据来源:中国人民银行网站

对于这一现象,我们认为不必太过紧张,2月信贷新增回落本就预料之中,这在好贷《1月信贷行业月报》中已经提及。

在我们看来,出现信贷量下降的主要原因有以下几个方面:

一是,2016年底积压的个人贷款需求在1月已经获得集中释放,2月开始需求放缓。

二是,金融机构受早投放早受益的利益趋势,惯例性的出现1月高值,近年来的经验都表现出1月信贷猛增,而2月回落明显。

三是,进入2月以后,信贷投放处于一个由货币政策偏松中性甚至边际上收紧的过度阶段,因此,提高了信贷成本,限制了总体信贷量。

三、社融表外业务大幅回落

从社会融资规模看,央行统计数据显示,截止2月末社会融资规模存量为160.73万亿元,同比增长12.8%。2月份社会融资规模为1.15万亿元,如图3所示,比去年同期多3166亿元但不及1月3.74万亿元历史峰值的三分之一。

3 社会融资规模增量(单位:万亿元人民币)

数据来源:中人民银行网站

1.多项融资增量降幅明显

除了人民币贷款以外,其中,2月份外币贷款增量从1月折合人民币126亿元上涨到368亿元,涨幅接近200%,而其他融资表现如下:

1)委托贷款、信托贷款及股票融资大幅降低

包括委托贷款、信托贷款和非金融企业境内股票融资的增量规模大幅收窄,降幅超过50%。如图4所以,其中,信托贷款增量1月的3175亿元人民币将至2月的1062亿元人民币,降幅达67%。委托贷款增加1172亿元,同比少增478亿元;非金融企业境内股票融资增加570亿元,同比少增240亿元。

4 部分社融增量统计(单位:亿元人民币)

数据来源:中国人民银行网站

2)企业债融资继续减少

如图4,企业债券当月增量自2016年12月起由正转负,进入2017年后的1-2月仍然维持了减少的走势。

3)未贴现承兑汇票降幅最大

未贴现承兑汇票如图4,2月减少1718亿元,同比少减1987亿元,但较1月的增加6131亿元,降幅甚至高达128%。

2.企业债券多转向企业贷款

由此不难看出,2月社融整体大跳水,除外币贷款以外,其他融资项目均大幅缩水,所以受此拖累。

特别要指出的是,债券市场波动以及债券收益率走高,导致企业贷款成本低于债券收益率,因此,依靠企业债融资的方式对企业的吸引力大大降低,使得企业更倾向于贷款方式,转而以贷款方式替代债券融资需求,就出现了债券融资负增长的延续态势。

而在2016年下半年引起监管层关注的表外业务,从发布监管政策至今,从2月社会融资规模数据可以看出,通过委托贷款、信托贷款等通道出表融资的金额均有较大回落

四、实体经济融资需求占比扩大

分部门来看,2月人民币新增贷款中,住户部门贷款增加3002亿元,其中,短期贷款减少802亿元,中长期贷款增加3804亿元;非金融企业及机关团体贷款增加7314亿元,其中,短期贷款增加3386亿元,中长期贷款增加6018亿元,票据融资减少2418亿元;非银行业金融机构贷款增加1327亿元。

5 人民币新增贷款比较(单位:亿元人民币)

数据来源:中国人民银行网站

1.房地产调控作用显现

值得注意的是,其中,以住房按揭贷款为主的住户部门中长期贷款增量从1月末的6293亿元回落至2月3804亿元当月新增贷款的32.5%,2016年全年45%的新增贷款占比水平12.5个百分点。除去一线城市房地产的热度,全国居民按揭贷款整体减少,房地产政策调控作用显现,2月按揭贷款正常回落。

2.实体经济融资需求维持高位

2月非金融企业及机关团体贷款增加7314亿元,其中,短期贷款增加3386亿元,中长期贷款增加6018亿元。

以实体经济贷款为主的非金融企业及机关团体中长期贷款,占新增贷款的51%,高于2016年全年33%的新增贷款占比水平。

这说明信贷对于实体经济的支持力度继续扩大,而且实体经济的融资需求依然处于高位,尤以企业中长期贷款需求最为旺盛。

五、好贷评:严控表外融资和房贷占比 下月新增贷款压力山大

总体来讲,2月信贷及社融变化受政策和市场双重影响

首先,房地产信贷量下跌既有政策推动,也有市场需求增速放缓,以及金融机构控制房贷占比的多方面驱动因素,甚至有些地区部分银行暂停发放购房贷款。目前看来,对抑制房地产泡沫和调整金融机构信贷结构都起到一定积极作用。进入3月后,全国各地陆续出台新一轮房地产调控政策,房贷量或继续下行。

第二,企业新增外币贷款持续回升受到关注。2015年8.11汇改之后人民币贬值,导致外币贷款大幅减少,长期处于负值,而进入2017年后,外币贷款开始出现回暖,2月较1月更是有所增加,这表明企业对于美元升值预期影响在发生变化,但是3月16日美元加息,并表示在2017年共加息3次,也将影响到接下来企业外币贷款的走势

第三,虽然企业中长期贷款占比增加,但剖析内因必须看到,其中基建投资加大力度,尤其PPP加速落地,起到了主要支撑作用,而实体经济究竟获得多少融资也未可知。

第四,央行在2月加息后,是否有后续操作也颇受市场关注。如何拿捏好调息与去产能、去杠杆、调楼市之间的关系至关重要,因为一旦加息,实体市场所有企业的融资成本就将上涨,尤其小微企业、创业企业处境更加困难。

第五,伴随着“一行三会”紧锣密鼓地进行资管业务整体监管框架的统一设计,接下来防控表外业务风险还将成为监管重点,以防止监管套利和资金脱实向虚

分析师:黄丽

声明:相关数据因来源不同,难免有所出入,文章不构成投资建议,转载请注明出处。

(分析师:黄丽)

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中小企业融资难问题在中国一直存在,也一直是一个不易突破的难点。我们知道,中小企业因经营不规范、抵押物不足等原因导致企业本身信用不足、风险较大,使其常常成为银行的“门外汉”。而与此同时,企业又往往绕不开这条死胡同,时常将眼光局限于当下的融资困境,导致连环碰壁。

今天,金牌顾问要带大家了解的是中小企业在融资过程中经常忽略或者存在“误解”的九大细节,帮助企业日后对融资有一个更清晰的理解,从而更好地实现融资目的!

一、 不包装或者过度包装

一份漂亮的财务报告可以让企业在融资过程中增色不少,但前提是建立在真实的基础之上。现实中,不少民营企业为了增大融资成功的几率,不惜一切代价粉饰财务报表,甚至通过造假等手段来获取银行的好感,导致财务数据严重脱离基本的经营状况。这种做法不仅不能增大融资成功性,甚至还有可能因此进入银行融资的黑名单。

另外,还有一些企业认为只要当前经营效益好,就能轻松获得融资,于是不愿意花时间和精力去包装除此之外的其他东西,殊不知资金方除了看重企业短期的利润外,更加看重的是企业长期的发展和企业在未来可能面临的风险。

一、 缺乏长期规划,临时抱佛脚

多数中小微民营企业都是在遭遇资金困境时才想着去融资,很少会有未雨绸缪的意识。其实,企业首先需要明确的是资本的本性是什么。资本的本性不是救急,更不是慈善,而是建立在共赢基础上的逐利。因此,企业在开始正常经营之日起就要有一个明确的融资策略,无论是通过银行获得融资,还是获得VC的支持,都需要与资金方建立一个广泛而长期的联系,而不是临时抱佛脚,因为谁也不是天生的慈善家,只有建立在相互了解、透明的基础上,信任度才会高。

二、 融资视野狭窄

据金牌顾问了解,当前虽然融资方式在不断多元化,但企业遇到资金问题时,往往最先想到的还是银行贷款、股权融资等比较常见的几种。一方面,是缺乏对这些融资手段的认识;另一方面,是了解这些手段,但存在质疑的意识。但其实,除了银行贷款、股权融资外,还有融资租赁、融资担保、众筹、并购等各种其他的融资手段。因此,企业想提高融资的成功率,前提是扩大自己的融资视野。常言道,视野拔高,看到的景色和范围就不一样,这句话用在企业融资上同样适用。

四、 急于拿资金,忽略企业内部整理

民营企业融资时只想着钱,却忘了及时去整理一些基本的工作,这在中小微企业中非常普遍,但也是非常忌讳的。事实上,企业的产权问题、资产权属问题、关联企业间的问题等都是应该在融资前梳理清楚的。只有当清晰了解这家企业的业务脉络和发展情况后,无论是银行还是投资者才愿意放钱给你。

一、 只顾扩张,不注重塑造企业文化

很多民营企业在发展过程中更多注重的是物质层面,在前期很少会去顾及精神文化层面的东西,导致最终企业规模扩大了,但在企业文化这一块出现欠缺的现象,进而降低企业原本的凝聚力。企业内部由于缺乏共同的价值观,导致协同能力跟不少节奏。这种效应可能短时间内看不到变化,但对于企业长期的发展以及之后的融资都是不利的。

二、 只认钱,不认人

民营企业常常以融资为唯一目的,没有考虑融资后对企业经营发展的影响。金牌顾问认为民营企业融资时除了考虑资金,更多地应该看到“人”的重要性,也就是说,投资方在企业经营、企业发展方面对企业是否有帮助这些都应该被放进考虑的范畴内,要知道“事在人为”这个道理永远都不会变。

三、 只想融资,忽视企业的规范化发展

融资的目的是为了让企业更好地成长,同样也是企业不断走向规范化发展的过程。因此,民营企业在融资过程中,应当不断促进企业向规范化方向发展,通过企业规范化来提升企业的融资能力。

另外,我们也能看到有一些企业在融资不断扩张的同时,企业的管理却相反变得越来越粗放、松散。但其实,任何一步走错都有可能导致前功尽弃,因此,随着企业扩张,应同时不断完善公司治理结构,通过规范化的决策和管理来规避企业扩张过程中可能遇到的经营风险。

四、 低估融资难度

低估问题可能带来的麻烦是一件非常可怕的事。当前,很多民营企业都是地方性的,在遇到资金问题时,他们往往觉得依靠自己原有的小圈子就可以解决,对面前的投资方期望过高,有些认为通过内部融资,譬如仅靠企业主或内部管理人员的私人小圈子就可以拿到资金。但很多时候可能并不会如想象中一帆风顺。一旦碰到这种情况,其实是一个非常棘手的问题。因此,在融资面前,做好万全的计划和备用方案是一个不容忽视的细节。

五、 不愿意花钱请专业的融资顾问

融资真的需要咨询专业的人士吗?通过自己就真的不能找到最优的融资方案吗?对于这类提问,金牌顾问的答案是有,但很少。

中小微企业由于起步不久,一般都具有较强的融资意愿。但其实真正对“融资”二字理解透彻的非常少。往往企业容易把融资这事想得简单化,认为融资不过是写个商业计划书,打个电话就能让出资方把资金投入企业,所以很多时候相比较于考虑融资的成功率,他们更看重的是融资的成本。

但是金牌顾问要说的是,企业融资其实是非常专业的,只有通过向拥有丰富融资经验的融资顾问咨询,譬如金牌顾问等专业的融资平台,才可以获取广泛的融资渠道,制定出专业的融资策划方案,也会在融资过程中将企业未来可能遇到的问题以及解决办法都考虑在内,真正做到有备无患。

以上说到的九点就是企业在融资过程中经常忽略掉的几大细节,相信通过这次的了解,企业未来的融资之路会走得更加顺畅,对于企业的发展也是可以长远借鉴的地方。

(分析师:沈莎莉)

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一、引言

在过去,我们认为谁胖谁家生活好,动不动说:“看谁家大儿子养/长得白白胖胖的”。

如今,随着全民健身****的开展以及大家对自身健康的关注,人们早已摒弃了以胖为美的看法。毕竟我国最富有的几个人——王健林、马云、王卫、李嘉诚、李兆基和马化腾没有一个是大胖子。

由于人们健身意识的觉醒,随之而来的是健身行业的快速发展,这主要体现在线下健身房的快速扩张和雨后春笋般崛起的互联网健身企业。

而喧闹的背后,行业运营与盈利模式究竟如何?

行业发展的历史与未来方向何在?

各种模式的优劣是什么?

在这里,金牌顾问将以招商证券的《健身行业专题研究报告:热潮之下蓄势待发的中国健身行业》为基础,和各位看官聊聊我国大众健身行业。

二、大众健身为何兴起

1.宏观经济发展是根本,为大众健身发展创造条件

以美国体育产业的发展为例,根据其历程,当人均GDP超过5000美元后,人均体育消费开始出现了快速增长。 美国人均GDP在1971年超过了5000美元,中产阶级也在70年代开始逐渐壮大,并更倾向于提高生活品质的健康、高端、个性化消费,群众体育热潮的兴起使得美国人均体育及相关消费快速增长。美国人均体育消费从70年代的50美元增加到目前近700美元的水平。

按国际通行标准,当人均 GDP达到5000美元时体育产业将会“井喷”,目前中国人均GDP达8000多美元,但人均体育消费只相当于全球平均水平的十分之一,人均体育消费的水平仍有很大的提升空间

2.自身健康的关注

根据手头资料,金牌顾问认为:我国近一百年来的常见疾病谱变迁,主要分为三个阶段

第一阶段是新中国成立以前。国人吃不饱,营养不良,因此,那时的常见疾病主要是结核、慢性肝炎等传染性疾病,心脏病领域最常见的是有“穷人病”之称的风湿性心脏病

第二阶段是新中国成立后到改革开放前,很多曾经肆虐一时的传染病得到有效控制,接近消灭,比如麻风病、小儿麻痹症等。但是,结核病、慢性肝炎等传染性疾病并没有减少。

第三阶段改革开放以后,随着经济的发展,人民生活水平大幅提高,这一阶段的疾病谱也发生了显著的变化。以高血压、冠心病、糖尿病、脑血管病等为代表的代谢性疾病开始影响各年龄段人群。

1983年,我国居民每千人中仅有6个糖尿病患者,而现在每10个人中就有1人患病。

1993~2008年,循环系统的疾病也从30%上升到了80%,如今,脑卒中成为我国死亡率最高的疾病,死亡率居第二位的是缺血性心脏病。此外,肿瘤的发病率也大为上升。

作为一种健康的生活方式,健身开始受到推崇,甚至受到了医生群体与健康栏目的宣传与推荐,有越来越多的人愿意参与其中,意图控制疾病的产生和发展。

3.大众新时尚的传播

消费升级的浪潮掀起健身热,新一代的审美以马甲线、八块腹肌为代表的需求觉醒

从百度词汇热度对比来看,健身相关关键词,特别是以马甲线、腹肌为例代表了近年追逐颜值和身形健美的热潮从2015年起热度明显增加,消费者对健身的关注度大增。

同时,在各大社交平台、微博、朋友圈等地,越来越多的人们开始晒出健身照片和锻炼成果,“脱衣有肉,穿衣显瘦”成为衡量男性魅力的一大标准, 如今健身不仅是为了追求健康,更是成为了一种时尚。

百度搜索热度显示健身热潮又起

三、大众健身的发展阶段

根据招商证券的这份研报和一些手头资料,金牌顾问认为我国的大众健身分为以下4个阶段——

1.市场进入(80年代-2000年)第一批健身房

中国第一批健身房出现在 20 世纪 80 年代,随着改革开放,健身房和跳操房开始出现。

这个时期的健身房特点为:投资小、规模小(一般来说经营面积仅几百平方米)、设备差;到 90 年代,随着人们生活水平提高健康意识逐步增强,出现 1000 平米以上俱乐部,也诞生了一些延续至今的知名品牌,如1991年成立的英派斯、1993年的舒适堡、1995年的中航时尚、1996年的威尔士、1999年的浩沙。

2.第一个加速期(2000年-2010年)同质化竞争洗牌

2000年北京申奥成功和2003年SARS疫情驱动了全国体育健身热潮,国内多家大型连锁品牌在这一时期创立,国际品牌也开始进驻中国,我国的健身市场进入第一个快速发展期

这一时期健身房盈利模式仍然没有较大的改变,并且缺乏统一的行业标准。受到专业化程度和管理水平的制约,健身房的同质化情况较为严重,市场陷入恶性低价竞争,甚至出现不少收取会员费用预收款后便倒闭消失的短视和投机行为。不过也还是有一些品牌建立起来,比如2000年的青鸟健身、英格菲,2001年的星之、中体倍力、一兆韦德等;另外之前建立的的舒适堡、中航时尚、威尔士、浩沙也都存活了下来。

3.倒闭潮(2010年-2014年)成本挤压的淘汰

这一阶段的健身房盈利模式依然以年卡会员为主,私教课程开始创造收益但普遍占比较低

2011年上半年,北京地区两大健身名牌青鸟健身5家门店停业3天,中体倍力阳光100家店突然关张引发了业内连锁反应。这次门店突然集体关张的原因在于经营成本大幅上涨导致的现金流短缺,最终造成经营无法持续。而经营成本上升的导火索是上一轮健身房快速扩张期2000年左右所签订的成本较低的房屋租约到期, 2010年续约租金大幅上涨(上海和北京地区2007年的房租相对2004年几乎翻了一倍),加之人工成本和水电成本快速上涨,导致大量健身房被迫倒闭。而倒闭潮的根本原因,还在于市场极不成熟:健身人群增速不及健身房数量增长快,并且健身房的经营模式照搬欧美、本土化不佳、服务质量差,且互相差异小,容易形成恶性竞争价格战之后迎来了倒闭潮。

4. 第二个加速期(2014 年至今)互联网健身介入需求断层

近两年来,健身热潮再次兴起,除经营多年脱颖而出的老品牌稳定地拓展更多门店之外,也出现了快速发展的新模式线下健身房。此外,由于传统健身俱乐部缺失健身启蒙指引服务和健身内容枯燥,涌现了一批以此为优势的互联网创业企业,从内容和整合资源与服务的角度切入市场,满足了了多年来市场供给与消费者需求的错位的缺口。

四、国内健身行业的5大模式

目前我国的大众健身主要分为以下五种形式:

1.传统健身房

1)盈利模式:目前国内的健身房盈利模式仍然主要依靠年卡+私教课程为主,两项收入占比占90%以上。根据品牌不同,年卡收费占比有较大差距。私教课程的需求近几年有明显的提升,相比多年前客户中对私教需求在1%的比例相比,近两年平均提升到10~15%的水平。

2)案例:一兆韦德、威尔士、中航时尚、魔法曲线

3)问题:由于健身俱乐部的服务水平和质量倚仗教练的个人素质和服务态度,健身俱乐部普遍面临优秀教练资源不足和流动性大等问题。又因为每个健身房拥有大量持卡会员,有限的教练资源无法为所有会员提供足够的个性化指导,导致在服务方面欠缺,进而造成客户流失。传统健身俱乐部中已出现一些较强势品牌,普遍成区域性分布,还没有形成全国连锁的大品牌。健身品牌之间除了定位有细微差异,大部分健身会所的盈利模式和投资回报期等差距较小

2.以线下切向线上(24小时)

以线下场馆为依托,利用线上平台为用户提供服务。

1)盈利模式:通过操课和单次入场、单月入场收取费用,价格较连锁俱乐部低;也可预约在平台上兼职的私人教练授课。

2)案例:超级猩猩、小熊快跑(后期)、Liking

3)问题:如果走直营总体来讲是“小而美”的生意,天花板较低难以和大型健身房竞争;如果走加盟模式,则不好把控质量

超级猩猩集装箱

3.线上工具型品平台

其多以“内容+社区”的混合形式出现——图文、视频等形式呈现的健身知识构成了平台内容的主要部分,社区则是为了增强用户的黏性,满足用户在****中的社交属性。

1)盈利模式:抓住优质内容与社交粘性,一方面对内容收费,一方面通过广告和电商变现。

2)案例:Keep、FitTime

3)问题:标准化的视频教学始终不能替代专业的私教指导,目前大部分内容教学的线上健身平台视频都存在前期准备****和后序拉伸****指导不到位的问题,且标准视频难以因人而异,男女的有效****量和可承受****强度不同,体型体重不同的人可以接受的动作也不同。这些差异化都无法通过标准化视频得到合理的指导。此外,这种模式的盈利能力的稳定性和多样性还有待发展

Keep客户端页面

4.典型O2O型

类似于ClassPass,即以售卖月卡的形式将用户导流到与其合作的商户中。

1)盈利模式:以月卡形式收取费用,与合作的线下健身房分享收入

2)案例:小熊快跑(前期)、乐刻、初炼、全民热炼

3)问题:互联网化平台需要健身市场在硬件、教练资源和健身人口在一定周期内的红利到来,所以无法实现快速盈利;另外一些O2O月费很低,健身房不愿意合作

5.私人健身工作室(上门健身)

1)盈利模式:以课程和私人教导为导向收费,与俱乐部入场券式的会籍区别。

2)案例:Crossfit

3)问题:一般情况下私人工作室收入并不高,很难高于大健身房的收入。一些教练不能提供合适个人的练法,甚至以推销补剂等产品为主。

五、我国健身行业的未来

金牌顾问认为我国大众健身行业未来如下:

1.继续跑马圈地

圈地跑马扩张阶段供给方做好服务和内容,深挖价值的动力不足,新增加的健身会员增量可以支持门店的扩张;而已健身人群和新踏入健身行动的人群真实需要有效的指导和服务,对应的是教练和服务的总体稀缺及不到位产生需求与供给的错位,说到底好教练是关键

2.产业链延伸

未来产业链将延伸到服装、营养补剂、器材、健康管理、教练培训等方向。

3.资本大力介入,无论线上线下

新模式下的线上健身项目融资项目众多;线下的话,目前全国存在多家区域性连锁门店品牌,但尚无全国性的大品牌,资本介入线下健身房后预计仍将首先以整合品牌,拓展连锁门店,取得外延增长为主。

(分析师:赵义宁)

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2017-03-21

一、如果我只有梦想和1000万粉丝你给我烧钱不

这是来自创业智库的一个谈话记录——

“投资人:你这个APP现在数据怎么样?

创业公司CEO:现在100多万用户。

投资人:这个数据还可以,上线了多久?

创业公司CEO:三天。

投资人:……

创业公司CEO:其实我的微博有1000万粉丝,我本来以为能把900万粉丝都能导到这上面去,现在三天只有100万,我对自己不太满意。

投资人:……”

如果你是一个有钱人,你会不会给这样一个人烧钱?

如果你是一个创业者,你敢不敢这样和潜在的投资人说话?

——注意,不是他——就这么做了,你以为她失败了?

不,她没有,相反,在一片质疑声中,用实力证明了自己。

她来自广东,她叫陈安妮

当年那个以900万用户量为目标的APP,叫做“快看漫画”

二、你骂我是梦想婊我笑你看不穿

1.一条微博45万转发、2亿人阅读

2014年12月13日21时26分,陈安妮向她在微博上的800万粉丝发送了漫画《对不起,我只过1%的生活》。

这条漫画的作者陈安妮以自己为主角,讲述的是一个90后的女生在别人认为只有1%成功可能的情况下,坚持画画、创业、做APP的故事。

在当年(2014届)高校毕业生最难就业季的大背景下,坚持不懈自主创业的故事感动、激励了无数国人,“姚晨转了,赵丽颖也转了”,在短时间内就达到了45万转发,阅读人数超过2亿。

而快看漫画的下载量在当天就增加了30万,接下来的几天都以20万的速度增长,没过多久就突破了100万大关!!!

2.你不是创业者,你只是梦想婊

赞赏的声音还没有落地,质疑的评论就铺天盖地,有人捕风捉影质疑陈安妮的APP抄袭别人的创意、有人质疑“快看漫画”的版权问题,还有人评论陈安妮画功差等……

“你是梦想婊!”一时间,以这一称号为代表的各路差评、骂声几乎淹没了每一篇关于她的话题。

3.巨轮将覆?泰然应对

任何正常人在这种情况下,几乎都会选择立刻骂回去,或者是公关等等,而她没有。

她做的仅仅是自掏腰包拿出几万元,叮嘱技术负责人多买几个服务器,因为APP同时在线人数一下子超过了两万人,她生怕服务器崩了。

三、绘画有术不如创业有道,深剖陈安妮战略

1.一个爱画画的女生用心打造自己的忠实粉丝

1992年,陈安妮出生于广东汕头市的一个普通家庭,她从小就爱在课本上涂抹,梦想能够成为一个漫画家。但因为家里比较拮据,一家四口挤在一间狭窄的小房子里,所以根本没有钱供她去学美术。

到了大学,陈安妮又画起了漫画,不过只是当成个人兴趣。到了大二,漫画家杨笑汝的讲座让她鼓起对漫画的追求,她向同学借了500块买了一个数位板,开始画手绘漫画。

那时候,陈安妮经常把自己关在屋子里面,以大学生活为灵感,把大学里的糗事、搞笑事、小感悟画出来,并以“伟大的安妮”为名在微博上连载,真实的故事和文字引起了读者的共鸣,仅仅两年时间,陈安妮的微博粉丝就达到了800万!

创业者们要牢记一个事实——真实的粉丝都是活人,活人99%都不是傻子,你不用心做事情,就不可能吸引忠实的粉丝群体。

事实上,金牌顾问也看过不少BP,发现一些BP做得十分不用心,个别的甚至连CEO是谁都不往里面写。

2.优先扩大平台合作,逐渐培养自制团队

根据创始人陈安妮自己接受一些媒体采访时的说法,金牌顾问认为该公司“双腿走路” ,即优先扩大平台合作,逐渐培养自制团队

具体按照陈安妮的设计,操作如下:

1)平台流量路线,跟市场上的漫画CP进行合作,成为其选择的渠道之一;

2)内容自制,孵化爆款IP。(此前的《复仇高中》、《整容游戏》均来自于其自制团队的策划。)

当然,说到平台必须谈签约问题。安妮认为所有的签约其实都是基于当下的供需关系双方达成了一致,但随着时间和市场的变化,过去的签约可能就会出现问题,那就需要双方继续去协调新的合作。

金牌顾问在这里也要提醒做平台型创业公司的创业者们,请考虑好是“单腿走路”还是“双腿走路”。

3.轻度内容抢占时间,IP可延展

在内容调性上,快看仍旧会坚持轻内容导向,抢占用户的碎片化时间。

安妮经过仔细研究后认为:新一代年轻人的时间会越来越碎片化,花在轻度内容上的时间总和要比重度内容多很多。至于轻度内容在后续可能出现的IP延展性问题,安妮认为可以在前期做设定里解决,一个简单故事的背后可以有非常丰满世界观的设定,这些都是将来能做IP开发的内容。真人影视剧会是他们的重点,游戏、动画化也会涉及到。在影视开发方面,《快把我哥带走》、《单恋大作战》、《安妮和王小明》等作品均有影视改编的计划。

金牌顾问在这里想说:大消费时代谁能占有用户的时间和钱包,谁就能成功。

四、用数据打脸一切

经过两年多的发展,快看APP已经有7150万用户,月活2460万,日活700多万,日平均使用时长在40分钟以上,并在今年1月完成了C轮2.5亿的融资,公司估值超过15亿元

(截止到2016年12月快看漫画APP的月活和用户数据增长状况)

更令人震惊的是,快看漫画已经签约了500余名漫画家,平台连载优质漫画达到了1000余部,掌握着动漫界绝大部分的资源,可以说已经把未来十几年的摇钱树都牢牢拽在手里

毕竟,商业模式可以复制,但用户不能!

用户对于漫画其实是有属于快看的审美的,大家已经形成了很好的文化调性。陈安妮认为:当用户再提升一个量级,它就会变成一个年轻人潮流文化的事情。而这就是一个企业的护城河

(快看漫画的部分IP授权现状)

五、“我终于有资格,配得上梦想婊这个词”

如今,当自己的公司价值10几亿元时,旁人很难想象陈安妮如何走过来的。

据一些媒体的采访记录,各位看官可以想象其艰难程度——

陈安妮凑了几十万,包括朋友的投资,加上自己这些年画漫画赚的钱。为了省钱,陈安妮在北京五道口租了一间三房两厅,客厅里面对拼着几张桌子,摆上电脑就是办公室;12个员工,包括陈安妮在内,每4人一间房,上下铺。

这些员工都是91、92年出生的,每天吃住工作都在一起,他们愿意跟着陈安妮这个没有任何工作经验的人干,且只拿3000块钱的基本工资,原因之一就是“仗义”。在员工小叶眼里,陈安妮一直努力保护着所有员工,宁愿自己受苦也不让员工吃亏。

初来北京的陈安妮,连做APP需要的技术人才都找不到。她只能用最笨的办法,上QQ群搜索关键字“技术”,加群后拽住某个人就狂聊,聊不够再约出来见面继续狂聊,然后又逼着他介绍另外一个人给她认识再聊,这样子才慢慢打开了局面。

金牌顾问认为:只有那些不忘初心、认真研究、坚持不懈创业的人才配得上“梦想婊”、 “梦想boy”的名号。这也就是为何有了这句广为流传的句子,“我终于有资格,配得上梦想婊这个词”。

分析师:赵义宁

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创投圈似乎总能发明新词汇,尽管大多数时候只是新瓶装旧酒。听说2016年女性科技(Femtech)又火了起来,这个词或许听起来有点熟悉,之前国内一些做女性月经之类的app不也宣称自己是女性科技吗?但Femtech的范围远不止这些。

美国疾病防控中心显示,将近12%的女性在15-44岁之间会遇到生育问题,其中美国女性在2010年到2014年间,高于35岁生育的女性人数增加了23%。Fortune杂志称,基于这些数据,为女性生育问题提供解决方案,意味着带来超过900亿美元的市场前景。今天我们就来看一下该市场中的佼佼者Celmatix。

一、Celmatix是什么?

Celmatix公司是一家利用大数据进行预测分析,帮助正在备孕的父母做出明智决定的医学公司。

该公司于2009年在纽约成立,创始人Piraye Yurttas Beim称,自己30岁时被诊断为卵巢功能下降,并将影响到正常生育。受此启发,作为生物分子学博士的Beim决定为女性生育健康监测与管理提供服务,帮助更多女性实现正常生育。Beim是生殖医学和生物学领域的专家,她曾在英国剑桥大学进行胚胎学博士后研究,在康奈尔大学进行关于哺乳动物生育力的博士研究。Beim曾表示,“如果妇女能明白她们的生育率不单单是由年龄决定,而是基于数据和生物学信息,这将改变妇女做出决定。”

他们已经有两款主要产品。

1.Polaris

Polaris是Celmatix的主导产品,通过大数据和预测模型,比较不孕不育患者使用不同的生育治疗方案成功的可能性,让人们不再为能否怀孕猜来猜去,同时为医生提供基于数据的工具,帮助他们更好地治疗患者。

Polaris包含以下三个功能:

1)Polaris治疗导航器

Polaris治疗导航器帮助创建个性化治疗方案,这款强大的分析工具,能够使病人的生育指标(如年龄、黄体生成素(LH)、雌二醇、子宫内膜厚度、受精率、获卵数、基因序列信息等组合因素)同几十万不育症患者数据所构成的数据库进行对比,然后利用预测分析方法来计算病人最可能的治疗效果,这主要是根据数据库中条件相近的病人的治疗结果推断。

拥有超过500000个周期的、生育治疗数据驱动的实时预测分析引擎。对于试管婴儿技术(IVF),Polaris治疗导航器可以计算四个周期内实现最佳累积成功率所需摄取的卵子数量。同时给出每个治疗决定的风险系数,这有助于医生有效地指导患者进行低风险的单胎分娩。

2)Polaris患者门户

Polaris患者门户是一个安全、用户友好的系统,消除了纸质书面的繁琐,改善治疗体验。通过在初始咨询之前收集病人的数据,医生将有更多的时间与患者谈论他们的生育治疗方案。

3)Polaris诊所管理

新患者信息可以在Polaris诊所管理系统上查阅,并允许医生实时修改,自动生成记录摘要,简化初始患者的咨询流程。

2.Fertilome

2017年1月,Celmatix发布新产品 Fertilome,这是 Celmatix 继 Polaris 之后,在“女性科技”市场发布的第二款产品。

具体而言,Fertilome基于临床血液测试,实现基因及大数据分析,为病人提供包括识别亚临床因素、规划诊疗方案、分析女性家庭基因历史、冷冻卵子时间建议(面向有需求者)、健康管理建议5个服务,面向打算生育、高龄生育或者有非遗传生育疾病的女性。

Fertilome为病人提供服务时,需借助包括Celmatix实验室获得的32个基因及49个变量数据,合作方23andMe 提供的5200个生育基因标记信息库,以及协作诊所共享的临床数据。另外,创始人Beim称,在产品投入市场之前,Fertilome已完成了基于PRISMA指导下包括年龄、种族等人类学信息的梳理,这些信息为Fertilome提供了分析的背景要素。

Fertilome的盈利来源包括面向病人的基因检测与分析,每次服务需1900美元,另外还有合作诊所对基因诊断与测评需求的年付费。

至于服务范围,CNNTech报道称,现阶段借助FDA基因测序设备,Fertilome的基因测试功能可覆盖美国50个州。接受服务的女性在两周内会获得基因测试报告。

二、融资情况

时间

金额/融资轮

投资机构

2016年9月

900万美元/A轮

不详

2016年4月

665万美元/Venture

不详

2015年9月

590万美元/A轮

Topspin Partners

2014年12月

551万美元/A轮

Topspin Partners

2014年5月

150万美元/A轮

Topspin Partners

2013年2月

400万美元/A轮

Topspin Partners

2012年2月

150万美元/A轮

Topspin Partners

2011年10月

25万美元/A轮

Topspin Partners, Brainchild Holdings

2011年2月

80万美元/A轮

Topspin Partners

三、为什么关注女性科技,尤其是生育?

1.生育市场正逐渐增长

来自数字生育贵宾服务公司Progyny的医疗服务总裁Karin Ajmani在采访中说:“整个世界正在发生许多变革。女性员工数量达到了历史新高,许多女性开始推迟生育,越来越多的夫妻开始有意识地决定生育时间,同时越来越多的主流媒体也开始报道人们在生育上遇到的困难。这种全国性探讨正产生一种潜移默化的影响,人们已开始正视并深入了解生育这种极其自然的生物过程。”

生育服务发展成一个行业并不可耻。辅助生殖技术的全球市场规模在去年达到了223亿美元,并预计将在2023年达到314亿美元。尽管世界卫生组织已经将不孕不育列为一种疾病,生育服务还是面临着成本和技术上的难题。

“问题或机会的关键在于大多数健康计划没有涵盖生育问题(80%到85%的诊所收入来自于私人医疗费)。在缺乏健康计划支持,并且生育是一种刚需的情况下,治疗成本只会不停疯涨。”Rock Health创始人Halle Tecco在一封电子邮件中写道。“一次体外受精的费用在2万5000美元以上。 事实上,最重要的成本指标之一就是诊所间竞争的激烈程度!这就是为什么大城市的诊所往往比农村地区的诊所更经济实惠。”

2.科技带来新设备和新模式

人们需要使用更方便、价格更实惠、信息量更大的数字工具,但并非所有应用程序都符合这一标准。所以,一些企业家希望创建一个用户友好的教育市场,帮助消费者获得并了解生育服务。

Tecco写道:“这对风投的吸引力毋庸置疑。六分之一(在大都市地区接近五分之一)的美国夫妇正与不孕不育做斗争。他们的消费动机非常强烈。”

Flint Capital合伙人Andrew Gershfeld表示,其他数字健康工具的普及也为这一领域的发展铺平了道路。

生理周期跟踪与女性数字健康公司OW Health的投资者Gershfeld,在一封电邮中写到:“随着人们对可穿戴技术的热情不断高涨,越来越多的人开始使用它来跟踪健康状况,女性健康及生活方式等话题也随之展开。对风投公司来说,这个领域真的很热门。”

我们注意到这一领域在几个月前引起了较多的关注。11年前发起的TechCrunch Disrupt大会上第一次出现了纯女性小组讨论女性健康问题的局面。越来越多的女性开始跳出非此即彼的牢笼,将全职职业生活与家庭生活结合起来,这使得她们需要复杂的工具来管理自己的生活方式,也使许多人意识到生殖健康工具方面的研究和创新已经有些滞后了。

IVF管家应用程序 FertilityIQ联合创始人Deborah Anderson-Bialis表示:“许多研究都真的已经过时了,所以当女性或夫妻在学习生育知识时候可能得不到最新的信息。”

四、科技不仅在改变女性的生活,也在改变世界

1.OWHealth

OWHealth是总部位于美国的一家初创企业,Flo app是他们开发的一款女性经期管理移动应用,能够跟踪和预测女性生理周期、排卵以及备孕时间。用户访问日历并记录包括情绪,避孕方法,PMS症状和性活动等在内的大量健康信息,Flo会给出相应的提醒。

Flo团队表示,公司针对产品所研发的神经网络要比传统统计模式的准确度高50%以上。Flo还可以分析女性在整个生理周期时的食欲变化,监测情绪波动以及身体变化,帮助他们调整相应的生活方式。

2.Progyny

Progyny成立于2008年,是一家位于纽约的数字医疗公司。Progyny将数据和科技整合在一起,为员工和消费者提供积极的生育解决方案。公司推出的SMART™ Cycle计划将研究和临床解决方案结合在一起,用于改善受孕结果,缩短受孕时间,降低与生育相关的总费用。

公司全程通过数字平台对患者进行指导,患者可以从优秀的生育专家队伍中选择医生,根据个人情况设定价格,定制生育健康计划,整个流程可以在线轻松完成。患者可以根据自己的要求进行选择,包括卵子冷冻、体外受精和Eeva测试。

值得一提的是,Progyny 的专利技术Eeva是第一个也是唯一一个由 FDA 批准的胚胎生存力测试系统。

Progyny 还发布了自己的App—— Progyny Mobile,用户可以使用移动设备享受“购物”体验,包括医生咨询、体外受精、卵子冷冻等。同时该App还支持Eeva测试。

目前,公司在旧金山、加州的门洛帕克设有分公司。

3.Counsyl

Counsyl专攻基于成熟研究结果的罕见遗传病筛查。他们主要提供三项服务:一是病症的遗传概率检测,怀孕前检测未来孩子患什么病症的几率比较大;二是怀孕中,胎儿的遗传病检测,检测怀孕后胎儿有怎样的遗传缺陷;三是遗传性肿瘤的患病概率检测,可检测患乳腺癌的风险概率。如今,Counsyl测试被超过3%的美国初生婴儿使用。

对于这类新生儿基因筛查项目,有人预测未来10年内可能出现的一项做法是,每个新生儿都能接受基因测序,并把基因数据存储到电子病历或其他医疗数据系统中。预计短期内,产前基因筛查也会继续增多。怀孕女性可以轻松完成非侵入式的胎儿基因筛查,辅助医生判断新生儿是否有患唐氏综合征等染色体疾病的可能。

还可能在未来5-10年内见证针对新生儿药物基因组学的基因检测。医生在了解到婴儿能代谢或不能代谢某种药物之后,就能以更充分、更数据化的信息来进行用药决策。而且这个药物基因测试的数据还能永久保存于个人的医疗记录中,终身辅助治疗决策,从而实现主动医疗、预防型医疗。

分析师:沙咏杰

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一、这几天沙特的土豪气息撩到了吃瓜群众们的心

前几天今日头条等多家媒体上有个很热的新闻,说沙特元首来我国访问,带了随行超千人,分乘10架飞机,包下400多辆豪华车,行李重达506吨。一时间,沙特土豪们的壕气撩到了很多吃瓜群众的心。

但是,今天,金牌顾问不来炒冷饭,毕竟出访细节已经传遍了大江南北。我们注意到一个高能的消息,特来给各位吃瓜群众说说。

那就是——史上最大的IPO可能要在中国产生了!!!!!!

二、我国资本市场都被惊呆了,无论一级二级一级半

具体是什么公司呢?就是它!

沙特阿拉伯的阿拉伯美国石油公司!!

近日,沙特阿美总裁兼CEO阿敏·纳瑟尔(上图)在一次专访中表示,公司2018年上市计划如期推进,“进展十分顺利”。随着IPO的推进,接下来几个月将披露更多信息。本次采访前公司正与某家中资投行的香港团队在京会面。据悉,这家估值高达2万亿美元的公司计划出售5%的股份,募集资金将达到1千亿美元左右,远远超越阿里巴巴所创造的IPO新纪录

你能理解这意味着什么么?金牌顾问给你做个测算对比。

以我国A股为例,在2015年股市最好的时候,2015年5月22日,我国A股单日成交量为19948.77亿元人民币(A成交10071.73亿元,深A成交9877.04亿元),如果换算成美元,就是2891亿美元。而这一家公司的募集资金将是当时A股成交量的三分之一还多!!当然也比如今每日A股的成交量要高!

回想当年阿里巴巴上市时成为了美国证券交易所迄今为止规模最大的IPO。阿里这只神兽往美国资本市场一跳,这池子基本就干涸了LINE甚至为此推迟IPO计划到了2016年,估值却缩水到50亿美元。那比阿里大好几倍的沙特阿美呢?所以我国的投资界,无论一级市场(VC、PE)、二级市场(证券流通)还是一级半市场(定增再融资)都受到了巨大的惊吓

还好,金牌顾问要说一个好消息:那就是这家公司不在A股上市——彭博消息称,沙特阿美计划在两地上市,除沙特证券交易所外,另一个上市地有可能选取在港交所。所以会大大减少对内地资本市场(无论一级、二级、一级半)的冲击。

三、沙特阿美公司的来世今生

1.成立伊始

1933年,美国加利福尼亚美孚石油公司与沙特阿拉伯王国签署协定 ,获得了在沙特阿拉伯东部进行石油勘探、开采、加工 、运输、销售66年的特权 。同年开办加利福尼亚-阿拉伯美孚石油公司。

1936年该公司与得克萨斯石油公司达成合营协议 ,称加利福尼亚-得克萨斯石油公司。

2.疯狂扩张

1939 年这家公司取得的租让面积已占沙特阿拉伯领土的三分之二。1944年正式用现名。

1948年新泽西美孚石油公司和纽约美孚石油公司(即莫比尔石油)正式加入阿美石油公司。

之后,该公司又同沙特签订了海上石油特许协定,相继发现盖瓦尔、塞法尼耶等8个储藏丰富的大油田 ,并扩建了拉斯坦努拉炼油厂,铺设了从东部波斯湾布盖格和拉斯坦努拉延伸到西部红海延布港的输油管道网。

阿美石油公司通过当地廉价劳动力和丰富的石油资源获得巨额利润。它不仅独揽了沙特的石油资源,而且在沙特境内拥有你可以想象的各种系统:电台、机场、港口、教育、商业、卫生设施,甚至不受沙特指挥的安保力量等等,一应俱全。

3.沙特回收

不久,沙特意识到这家公司太强大了。

1976年沙特与该公司达成了由沙特全部接管的基本协议。

1980年沙特付清了全部赔偿费,完成了对公司资产的赎买。

4.公司现状

阿美石油公司归沙特所有,而公司的原4家母公司只是作为承包者在沙特的领导下继续经营业务。该公司的经营范围已超出石油和天然气的加工工业,向其他领域如电力方面扩展。

在最新的美国《石油情报周刊》2016年全球石油公司排名中,沙特阿拉伯国家石油公司暨沙特阿美石油公司排名全球第一!!

金牌顾问必须要说的是,美国《石油情报周刊》Petroleum Intelligence Weekly,PIW)是美国能源情报集团(Energy Intelligence Group)出版的一份石油产业方面的杂志,每年发布全球50大石油公司排名,排名指标包括石油储量、天然气储量、石油产量、天然气产量、炼油能力、油品销量六项指标这项排名在业内具有很高的权威性。

四、打破视野偏见,谁说一级市场与传统行业无缘

很多人认为,一级市场,就应该看最新的东西,这个不假,但是新在什么地方是关键问题。

金牌顾问认为,只要有创新的模式、技术或者解决方案的公司并能获得稳定营收的公司就是一个好的一级市场公司,至少不是一个坏公司

2016年3月20日到2017年3月20日短短一年内,仅石油天然气相关的传统行业项目融资就有好几起,而且一些案例比较引人关注。

这一年中,辅助添加燃料的车到加油加气助手,比如开发生物质燃料的格薪源,比如类似信息平台的找油网,甚至还有一直杀到新三板挂牌的百利时,一家为中国能源行业提供最优解决方案的专业化技术服务公司,都以不同的形式获得融资。

其中O2O型的车到加油、学找钢网学得风生水起的找油网以及最终挂牌的百利时都曾引起过业内甚至业外的关注。

如果这回沙特阿美成功在华IPO,应该算是今年股权市场的一个大事件了。

近几月很多分析师不断提到“小而美”,金牌顾问根据分析认为大小不是关键问题,关键还是要“美”像之前写过的王健林的万达、马云的阿里、王卫的顺丰、马化腾的腾讯等,以及这个沙特阿美都是“大而美”的典范,像车到加油、找油网,以及之前写过的声智科技则代表了“小而美”的风潮。

五、吃瓜群众你怎么看史上最大IPO

不管怎么说,沙特是带着诚意来华的,不仅和我国签署了650亿美元的备忘录和意向书,还愿意让我国资本市场分上沙特阿美的一大杯羹,要知道日本人快跪下来恳求都没拿下来。

各位看官,无论你买不买股票,投不投股权,你怎么看沙特阿美来华上市这个史上最大IPO??

分析师:赵义宁

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投资多样化不仅仅是要投资很多不同风格的资产而是要权衡如何投资最好的资产组合

——CNN Investiment Library (CNN投资图书馆)

如果你把自己的钱全部都投资到一支单一的股票里也不能说绝对不会有好结果,打个比方,比如在几十年以前你就倾力投资了苹果,或者是可口可乐,然后一直坚持不变,那么你今天肯定早就发了财。但是这样做的风险实在是太大了,不仅仅对于普通百姓是这样,就算是投资大咖也难免这样的情况。

现在在投资领域流行着一个观念——不管是大获全胜还是满盘皆输,如果你把全部的钱都投在一支或是很少支股票上,那就不能算是投资,充其量算是赌注押宝,而且这是所有可能想到的理财方式里最不保险的那一种

所以,今天金牌顾问带你了解一下国际上顶尖的投资大咖们所青睐的投资法则,看看风靡投资界的MPT、还有近几年流行起来的Home Bias(家乡偏见)究竟有什么学问和讲究,闲话不多说,下面赶紧切入主题!

一、越是老手考虑的越全面退一步海阔天空

其实并不是说个人股 股票互惠基金交易型开放式指数基金(ETFs)投资中的地位微不足道虽然它们存在很大风险但实际上它们也是投资组合中至关重要的一份子对于实现更高更长远的投资回报目标来说有很关键的作用至少要比那些温吞吞的、低风险低收入的投资选择要强很多。

对于成熟而老道的投资者来说,当面临两种选择,他们宁可倾向于风险很大的,也不愿意选择明显回报率低的可怜的。

但是与此同时,越是老手就越是谨慎,当他们发现了一支看起来前途光明的股票或者基金,他们绝不会全凭脑子一热就进行买或卖的决断,他们会往后退一步仔细考量全局。在评估了这支股票或基金未来的价值以及可能带来的风险之后,他们还会根据自己的投资组合需要决定是否要推进交易。

二、投资组合理论如何兴起,你了解吗?

上文提到投资组合这就是介绍现代投资组合理论以及它的来龙去脉最好的时机

“投资组合理论”是经济学家Harry Markowitz基于经济学专用的数学模型公式提出的,首次提出是在1952年。上图中所讲的就是Markowitz最主要的投资组合理念——一个很好的投资组合并不仅仅是一张列满了各类股票和基金的冗长的单子,而应该是一个能够保持平衡的整体,这个整体一方面可以让投资者们了解尽可能多的可能发生的偶然因素,一方面也能够给他们提供合理保护和诸多发展机会。

Markowitz仔细研究了资产投资的风险及其影响还对投资回报率和投资多样化进行了细化研究之后他才有信心可以为不同需求的投资者们提供适合的策略Markowitz曾经表示过“一旦投资者的决断出手成为现实,成败就多半在天了,所以投资策略是投资的第一步也是最为关键的一步。”

Markowitz的理论和思想对后来人们的投资行为产生了很深远的影响,尤其在如何构建组合这一方面。1990年,Markowitz获得诺贝尔经济学奖,而后辈Eugene Fama也是在他的基础上做了更进一步的研究从而为后来人们提出了“现代投资组合理论”奠定了坚实的基础,Eugene Fama于2013年获得了诺贝尔经济学奖,他也坦言自己深受Markowitz的影响。

三、投资项目互补有多重要,MPT也有局限

现代投资组合理论MPT)实际上经过不断的简化已经逐渐变成简单的多样化投资理论简单来说它的宗旨就是投资合理多样化,但是多样化并不是说随意把钱投资在五花八门的领域里而是根据自己已有的或是计划好的投资组合需要进行不同的投资选择科学组合这就意味着投资组合当中每一个选择的风险都会和该组合中其他的投资项目产生联系,因此比较复杂的情况就是投资者需要考虑诸多风险交叉在一起之后可能引发的新情况,任何共存在一个组合之中的项目都将不再作为单一的投资选择被考量

现代投资组合理论认为在一个综合的投资选择中不同的投资项目之间应该是互补的。这是因为一旦个体组合为整体它们对外部影响的反应会不断接近,也就是所谓的“风险同化”,而这就意味着如果种类相同那么投资的范围就会越来越小,选择越来越单一,投资者所承担的风险就会越来越大。与此同时还有一点不得不提,那就是现代投资组合理论还强调合理的组合规划以及项目互补可以帮助减轻那些无法避免的、而且对所有投资类别都会产生不同程度影响的外部因素,例如战争以及社会经济萎缩或增长

因为现代投资组合理论的目标是利用投资组合中不同项目互助互补的方式实现投资风险最小化、投资回报最大化,所以现如今世界上领先的投资人都把它看作是投资战略中重要的手段,他们用这样的方式考量自己的投资组合,并希望通过对组合的不断优化来增强投资计划对于外部市场的应对能力。

但是,和其他众多的理论一样,这个理论不是完美无缺的。之前我们提到它的前身最早是在1952年提出,因此该理论虽然也有与时俱进,但仍然不可避免其中的一些重点内容依据得是历史经验总结而来,在预测未来事件的时候只有参考意义而并不是精准的。所以最重要不是依赖于某一理论指引投资战术,而是对于经典的投资理论了然于心之后根据自己的需求做适当的判断。

四、投资还有哪些法则,“家乡偏见”为何很危险?

既然提到了投资理论那么我们就来看看在时下备受青睐的投资理论中还有哪些是值得注意的

现代投资组合理论中强调了投资种类的多样性,其实投资的多样性除了种类以外还有地理位置多样性。打个比方就比如印度的市场股票价格此时正在飙升,但是与此同时有可能希腊的却不断下跌,所以对于投资者而言了解全球趋势无疑有利于风险的掌控。很多人认为与其如此麻烦,还不如专注于同一个地域,但全球多样化是目前投资的重要趋势之一,把钱都投入到一个地方的市场显然不利于投资者未来的宏观发展,现在这个现象在国际上被称为“家乡偏见”(Home Bias),投资者一旦走进这个误区,就会影响到未来投资的全盘战略。

另外在CNN新闻里有一篇文章还强调了一点那就是投资者应尽量减少投资所消耗的费用有些投资者有着这样的误区“舍不得孩子套不着狼,要投资就要倾其所有。”但是投资不是买彩票,不是一场可以随意倾其所有的赌局,更不是投入了多少就能得到多少回报对等交易。众多研究结果显示,价格昂贵的基金并不一定会比价格划算的收益更高,实际上调查结果显示,很多很活跃的基金表现得比那些价格低廉的指数基金还要差,远远低于大众的预期。所以对于理智的投资者来说,如何控制自己的投资成本,让钱通过科学的规划变得高效而更有价值,才是问题的本质。

分析师:李梓晗

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很多独立的农户都需要面临这样一个问题——当你是附近几英里唯一从事农业生产的人,很难知道哪一类种子生长得最好(或者不知道他们值多少钱,同样的情况可应用于肥料和其他化学物质)。所以已经成立三年的Farmers Business Network帮助农民妥善利用其他人的信息。这项服务旨在收集和匿名化数据——从种子,土壤类型到海拔,气候类型的所有信息——以创造一种众包类型的数据库来消除臆测。

一、什么是FBN——共享农业信息,引领下一波农业进步

美国农民现在正面临着农产品售价低而投入成本过高的困扰,农民在进行相关的原料产品购买时很难评估真正的市场价格,因为供应商通常采取复杂的捆绑销售、分区定价法和常客忠诚计划等销售策略,所以农民很难去货比三家,找到合适的最优价格。

研究发现,不同的农民在同样的原料投入产品的购买价格差异达300%,而在一小时车程内的地区差异也高达40%。Farmers Business Network(FBN)针对农业领域这一现状,提出了解决方案FBN Procurement Services,将农民所需要的重要信息透明化。

FBN创立于2014年,总部位于加利福尼亚州,致力于利用数据科学和机器学习技术创建一个独立、公正、客观的农业信息网络。公司平台提供给用户数十亿的数据信息,以便于农民访问所需数据并有效地利用数据改善农场收入,促进农场信息民主化,为农民营造公平的竞争环境。

2015年12月,FBN推出了FBN Procurement Services服务,用户可以利用这一服务分享或审查投入的原料成本,包括种子、化肥及土壤所需其他化学物质等,不仅是单价之间的对比,还能通过数据分析找到合适的原料投入量,避免因不必要的投入量而徒增成本。

此外,公司今年还推出了Price Transparency系统服务,用户可以上传、存储及分析数据,监测天气变化、作物健康状况、土壤质量和灌溉程度。该系统还包括无人机、卫星、移动app、传感器和地面摄像机等设备的应用。农民上传的作物数据能够自动生成报告,用户可以通过对比找到有效的新技术或替代产品,而不仅仅是关注所谓的品牌效应。联合创始人之一是谷歌前项目经理查尔斯·巴伦(Charles Baron)。Farmers Business Network服务的价格为每年500美元(约合人民币3055元)。

“FBN就像一个独立的进步市场,就像一群聪明的农民匿名聚集在一起共享信息,并将这种信息为自己所用”,FBN的销售主管Andy Cahoy表示。尽管大多数商品的消费者都能在购买前货比三家,但对农民来说却没有太多这样的选择。“这些数据都是农民已经收集的数据。”Cahoy说,“我们只是将其聚合在一起,这样农民们就能进行数据和信息的分析,然后以这些匿名数据为基准,比照使用者地区的其他农户,来评估农民能在多大程度上获得更多收益。”

FBN从全美超过1400万英亩的耕种地收集数据,并追踪收成、播种密度、施用时间,价格和其他关于上百类种子、化学药物和农业产品的变量。“农民们可以通过市场平均值来评估自己的价格,他们可以看到较高的价格和较低的价格,这样一来他们可以知道为了保证交易的成功完成,自己需要怎样的价格水平。”Cahoy说。

“我当时正在向爱荷华州中南部的一位农民了解情况,”FBN的销售代表Matt Dahle说,“我发现他每一加仑的成本是10美元,不仅高于FBN提供的价格,也高于市场平均价格。”

FBN不仅可以让农民加入数据分享网络,而且还提供资助和直接销售的服务。

“我们从制造商那里获得产品,然后向农民提供最优的价格。”Cahoy说。FBN表示如果消费者选择不购买他们的产品,而仅仅只加入数据网络,这也能帮助他们做出理性的决定并节省大笔开支。

2017年3月的投资也是GV对FBN的第二次投资。参与投资的Google Ventures普通合伙人安迪·惠勒(Andy Wheeler)说,“数据将是推动下一波农业生产率提高的工具。我们目前处于利用这些数据的初始阶段。”

对有关天气和作物生长的海量数据进行分析,有助于农户提高玉米、大豆等作物的单产,减少肥料和农药的使用量。包括孟山都在内的许多农业巨头都在涉足这一领域。

巴伦表示,随着有更多农户加入,公司的服务将越来越强大。农业科技有限公司Farmer Business Network目前为美国17个州的700万英亩(4249万亩)土地提供服务。他说,公司将利用新一轮的资金扩大业务,开发更多服务,使服务覆盖更多作物。

二、融资情况

时间

金额/融资轮

领投机构

投资人数量

2017年3月

4000万美元/C轮

DBL Investors

5

GV

2016年8月

2000万美元/B轮

Acre Venture Partners

4

2015年5月

1500万美元/B轮

Acre Venture Partners

4

GV

2014年6月

330万美元/A轮

DBL Investors

1

2014年4月

560万美元/A轮

KPCB

1

三、美国农业发展模式

美国是世界上农业最发达的国家之一,其农业的成功,除与丰富的农业资源有关外,更与政府的支持、市场竞争所形成经营机制以及先进的生产方式密切相关。

美国农业以农场为主,包括各类家庭农场、合伙农场及公司农场,由于合伙农场和公司农场也基本上依托于家庭农场,因此美国的农场几乎都是家庭农场,美国的农业是在家庭农场经营基础上发展的。美国的农业生产在满足国内及国际市场需求的过程中,农业生产方式发生了变化,即大规模的农业生产方式发展的同时,现代化的小农场发展尤为迅速。

美国的大规模农业生产已经形成了地区专业化的格局,具备了完善的现代化生产手段,农场为提高生产效率,全部实行机械化和自动化,注重科技化的产业升级,健全的社会化服务体系已经贯穿于农业生产的各个环节。

美国政府称,自上个世纪末以来大规模农业生产提高了效率,使得农产品的价格大幅下降,生产更富连续性,农产品质量更高,而且这种高效的、集约化的生产方式在其他国家也得到了应用,许多专家称这对农产品产量的增长有好处。

当然,大规模的农业生产也有不足之处,圈养的动物会产生温室气体,抗生素等化学物质被放入动物饲料,最终会进入人体,对人的健康产生影响。大规模的种植业在生产过程中,大量使用化肥、农药,会导致水源和土壤污染。

大规模的农业生产方式不能让每个人都认同,人们对小农场(是指经营收入在25万美元以下的农场)生产的认可度在迅速增长。

美国农业部的统计数据表明,2012年底美国小农场的数量占全美农场数的87%,达到了190多万家,尤其是经营收入在1万美元的小农场的数量快速增加,这些变化使得我们有必要分析一下美国的小规模农业生产方式发展的背景。近年来,美国人的消费观念发生了改变,更多的人表示想知道自己餐桌上食物的来源,希望购买到由有机方式生产的蔬菜,有的人就喜欢小农场饲养方式生产的肉类,这涉及到选择问题,人们在购买食物时会更关心价格以外的东西。

环保意识已经深入人心,小牧场采取碎片燃烧方式处理牧草,降低了对生态系统的破坏,减少了对环境的污染,牲畜更愿意吃过火后重新长出的有营养牧草。养殖场的动物们吃坏苹果和老南瓜,就减少了食物浪费,但这种饲养方式也意味着食品的高价格。

人道主义因素也在产生其影响,大规模养殖场里的环境较差,不利于动物的生长,人们更希望能亲眼看到饲养场生产的整个过程,想知道这些动物们是否过得不错、很健康很快乐。

小农户为了满足市场需求,经常到科研机构或高等院校接受培训,有的还请农业部的技术人员来作现场指导,以保证能够生产出更优质的产品。

小农户自发形成的农业合作社具有很强的服务功能,可以提供生产所需的肥料、农药以及技术支持,也能提供生产发展所需的贷款。

美国政府采取了大力扶持小农场发展的政策,加强了农田水利、交通运输和电力等农业基础设施建设,在金融方面支持小农场的发展,财政补贴几乎包括了所有的主要农产品。

小农场的发展吸引了更多的人参与进来,在一定程度上维持农业人口的稳定,形成了良性发展的态势。

四、中国农业有没有可能应用?(内容来自36kr)

1.土地流转速度加快,农场主数量已达百万

我国农业改革中的几份文件的出台正式宣告了土地三权分置。

所谓三权,就是所有权、承包权、经营权。

所有权在立国时就明确了,承包权在改革开放时被分离了出来,如今,经营权也独立了。

根据农业部的数据,2007年,全国土地流转的面积只有0.64亿亩,大约占了所有家庭承包耕地面积的5%,这个数字还非常小。从2008年开始,这个数字飞速提升,每年大约有5000万亩的家庭承包土地被流转出去。

截至2016年6月的数据,全国承包耕地流转面积达到4.6亿亩,大约占了总承包耕地的34.5%。以这种惊人的速度,十年之后,2027年可能将有70%左右的承包土地实现流转。

实际上,在我国东部沿海的大量省份,土地经济价值比较高的地方,比如江苏、浙江等地,目前的流转比例已经超过了50%。由于年轻人们都已不在村里,荒着也是荒着,丢弃的土地一亩却能够带来1000元到3000元的转让收益,流转速度就像滚雪球一样飞速加快。

据统计,到2014年12月底,全国依法登记注册的专业合作、股份合作等农民合作社达128万家,同比增长31%;实际入社农户9227万户,约占农户总数的35.5%,同比增长24.5%。也就是说,在中国可以称之为农场主的,至少已有百万级别。

2.对教育、学习和应用技术有着充分的信赖

在一份关于种粮大户的调研报告中,课题组在江苏、安徽、江西、广西、河南五个省份的89个县市访谈了155个种粮大户。

他们中90.2%拥有初中以上学历,高中文化的就占了41.9%,而小学及以下学历的仅占9.1%。其中51.61%的农场主都有过经商或者在城市里从事专业技术的经历,不乏医生、教师、工程师返乡务农的。

他们中78.7%的农场主在近三年内都采用了新技术改进了农业生产经营。这些新技术依次是机械化耕作和采后处理技术、灌溉技术、设施农业技术、生物防治技术、精准施肥技术、良种培育技术、储存保险加工等技术。

他们对教育、学习和应用技术有着充分的信赖。

数据显示,他们绝大部分都是在2007年之后扩大经营规模的,84.52%的经营土地而积在10公顷以上,最多的一个经营了1340公顷,平均数则是每户62.5公顷。

他们六成注册了农业合作社,四成注册了家庭农场,部分甚至还成立了公司,大部分都是在2013年之后注册的,目的嘛,一来是合法化了,便于规模化经营,他们平均雇佣了7名农民,最多的雇了22名;二来是为了拿到政府的补贴,最多一个拿到了250万元的补贴,最少的也拿到了1000元的补贴。

其实,政府的金融支持措施,对中国式农场主的壮大是方方面面的。

第一,种粮有补贴,一亩地一百多块钱;

第二,采购农资有补贴,买一台十几万元的大型拖拉机,可以补贴到五六万元;

第三,银行可以获得贷款了,上面的调研者中,40%获得过银行的借贷。

第四,可以买保险了,农业生产中遇到的灾害损失都可以平滑掉,不再看天吃饭,上面调研中73.5%的农场主参加了农业保险。

五、其他与农业相关的初创公司(援引自36kr)

The Climate Corporation

2006年成立的The Climate Corporation,通过2500万个远程传感器采集天气数据,将极端天气信息推送给农民,并推出相对应的保险业务,从而降低意外天气对农民的损失。目前已被孟山都以9.3亿美元收购。

Solum

2009年成立的Solum公司,开发的软硬件系统能够实现高效、精准的土壤抽样分析,以帮助种植者在正确的时间、正确的地点进行精确施肥。目前已被孟山都收购。

Precision Planting Inc

精准种植服务商Precision Planting Inc,他们设计的技术可以帮助农民改善农田里种子的间距、深度以及根部系统,提高种植效率。已被孟山都以2.5亿美元收购。

Blue River Technology

2011年成立的Blue River Technology,通过计算机视觉技术可以从农作物中精准地识别出杂草,有选择性地杀死有害植物,从而减少化学农药的使用。目前累计融资1330万美元。

HoneyComb

2012年成立的HoneyComb,通过分析无人机反馈的图像数据,提取出农作物健康状况和资源分配等有价值信息,并将这些信息生成地图,提供给农民和林业管理人员做决策依据。

FarmLogs

2012年成立的FarmLogs,让农场主可以通过它计划、管理、监测、分析农作物生产过程,通过FarmLogs农场地图信息展示,可以掌握不同作物农作时间、获得每小时的天气信息,还可以及时了解各种农产品的市场价格动态。

Granular

2014年成立的Granular,能够为农场种植的每个环节都提供云端数据分析服务,如播种之前,软件会分析包括市场动向、土壤、病虫害、人力成本等各方面因素,判断种植哪些农作物最合适;在收获环节,会自动为农民制定农作物收割时间、注意事项、销售时间等工作计划与安排。

Descartes Labs

这间实验室在2015年以前都隶属Los Alamos国家实验室(美国承担核武器设计工作的两个实验室之一,隶属美国能源部),通过对包含可见光和红外光谱的卫星图像进行校准和分析,为农业提供一些关键数据。

分析师: 沙咏杰

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项目小档案

项目名称:超级猩猩

行业关键词:智能、体育、健身

融资情况:

投资机构:银泰、复星昆仲、动域

金额:5000万轮数:B轮融资

项目概况:一个健身服务品牌,用改造汽车的方式改造健身配套,60天内就可以打造一个五星级健身房到你楼下,支持微信/App自助预约健身,7×24小时营业,无需时刻值守,全智能运作。2017年2月22日超级猩猩宣布完成5千万元B轮融资,由Ventech China领投,复星昆仲、动域资本跟投。

最近10年,大众化的健身****风靡了大街小巷,我们身边到处都是各种健身房,以及他们的广告宣传品。

我国的大众健身市场十分广阔,但是一个大众健身品牌,要想从众多的同行中脱颖而出,不是一件容易的事情。

金牌顾问今天就带你看看大众健身领域的一股清流。

一、广阔的市场蓝海等待开拓

1. 健身行业市场广大

2014年我国大众健身行业总产值达1272亿元,并以每年5%的速度递增。但健身行业人均产值仅占美国20%,健身房总数仅占美国的10%,与美国、英国、日本等发达国家相比,仍处于起步阶段。这也是这两年以来各类创业公司大量涌入该市场的主要原因。

2.行业竞争引发改造

2014年起涌现出一大批专注健身的App,但经过2年来的市场验证,这类App的发展或多或少都受到线下健身房发展速度和用户教育成本的制约。金牌顾问预测2017年原本线上健身App的竞争会更加激烈,一部分玩家已经开始面临困境被迫转型,而整个行业的改造也逐渐从线上向线下延伸

二、超级猩猩,亮点何在

在大众健身领域,各个公司如今都在线上、线下开始了自己的宣传或业务。那么超级猩猩的亮点在哪里?金牌顾问分析如下:

1.线下的健身舱吸引人

目前我国的大众健身主要分为以下四种形式:

第一种是以线下切向线上,以线下场馆为依托,利用线上平台为用户提供服务;

第二种属于线上工具型品平台,其多以“内容+社区”的混合形式出现——图文、视频等形式呈现的健身知识构成了平台内容的主要部分,社区则是为了增强用户的黏性,满足用户在****中的社交属性;

第三种是典型的O2O型,类似于ClassPass,即以售卖月卡的形式将用户导流到与其合作的商户中;

第四种是上门健身的服务形式。

超级猩猩属于第一种,线上只是一种扩大的手段,其线下的健身舱才是其吸引人的“核武器”。让我们欣赏一下这些大气的健身舱的吧。

2.设施充分、更智能

生产集装箱式的健身舱时间周期上大约30天。每个健身舱的器械并不完全一样,标配是跑步机、椭圆机、单车机、拉绳机、史密斯杠铃机、小飞鸟多功能训练器、哑铃、划船机等,针对不同区域的用户反馈,器械也会定期更新。

超级猩猩健身舱最智能化的体验源于他们技术团队自主研发的Sream系统(自助服务预约及设备自动化管理系统),配合智能硬件,实现门禁、电力、设备、新风系统的自动管理。24小时自助的健身舱为用户提供了一个日常器械健身的放松空间。

3.初有成效

这还是一个无需办年卡、无销售介入、按次自助消费的地方,话说很多吃瓜群众不敢去健身房其实是被年卡费用吓到了。

三、投资人看中超级猩猩的新颖

大众健身行业进入门槛不高,导致同类创业企业大量涌入,竞争非常激烈。那么本轮领头的银泰为何看中了这家企业呢?

答案很简单:新颖

他们相信这种新颖的运营方式会在健身领域掀起一股新的浪潮。

金牌顾问归纳出两个最新颖的点——

1. 你有需求我就给你建一个健身房

恐怕这是唯一一家能做到这一点的健身品牌,其实这就够了。

全智能健身舱是超级猩猩的线下主体,是用户线上预约教练、购买课程线下体验的场所。

从外观上来看,它是一个集装箱式的小型简易健身场馆,面积在50-300平方米之间。但麻雀虽小五脏俱全,舱内健身设备齐全,且全天24小时对外开放。

目前,超级猩猩已开业门店12家,签约门店20家余家,均在一线城市的核心区域。和超级猩猩合作开店、建舱的开放商有很多,华润、招商、万科、碧桂园、东原、首创、卓越、金地等集团型开发商均在超级猩猩的合作名单之列。

超级猩猩的创始人曾说过:“我们其实对物业来说提供了一个解决方案,物业无需操心,只需要配合落地即可,我们按实际营收进行分成。安全隐患取决于实际小区的建筑情况,这块我们创始团体本身地产建筑出身,会在初期给予专业意见。另外室内也是我们推进的方案。

2.收费无年卡,推送、指导有一套

其主打按次付费的精品团体课程及按人按小时付费的自助健身服务。具体而言,基于用户位置,超级猩猩将健身舱推送给附近的用户。用户可利用平台在线进行预约教练或购买健身课程等、付款(每小时相应的器材使用费)。此外,超级猩猩的教练还可通过与用户沟通获取健康信息,并给予用户适当的健康建议。

四、金牌顾问:未来可以引领行业

金牌顾问认为,超级猩猩的创始人深入的了解了行业的痛点,并加以改造,另辟蹊径,解决了很多想健身但是没有空间条件也不愿意一次花大钱的人的难题。这是一条创新的智能化消费的路子,未来也一定可以引领行业的发展

1.机会仍然存在

说到底,我国的大众健身品牌意识尚未形成,多数还是各自为战,划地经营,尚未形成全国性的广为人知的大众健身品牌

对比美国,目前中国的传统健身房品牌体系以直营为主,扩张较慢,覆盖城市较少,目前一线城市最发达,其中上海地区品牌竞争最为激烈。二、三线城市主要被当地小品牌覆盖,这类健身房多以投资回报率为招商噱头,加盟商的服务质量和专业程度很难保障,品牌定位也十分不清晰,导致用户留存率很低。一旦像超级猩猩这样的品牌做大做强,很容易俘获二三四线城市的人们的心。

2.和地产商合作大有可为

之前也说到了,这个项目很大程度上要和房地产合作。这恰好是一个优势,现在我国的二三四线城市消费升级,房价也在上涨,很多人来这些城市工作生活,当地人也安居乐业。所以借着消费升级的东风,该项目不愁没有空间进行发展,试想如果很多小区都衍生出这样的智能集装箱,那是多美妙的景象。

五、主要竞争选手

名称Keep

简介:是一款专注健身的移动健身工具App,由北京卡路里信息技术有限公司研发。Keep提供视频课程真人同步训练,用户可以根据兴趣选择课程,高阶健身用户还可DIY健身内容。Keep具有一定的社交属性,用户可以相互交流讨论。

融资情况:2016年完成腾讯C+轮融资,金额不明。

分析师: 赵义宁

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2017-03-19

一、国外:牛津大学有类人机器人的突破

最近,英国的一款机器人亮瞎了各位吃瓜群众的眼睛,据国外媒体报道,牛津大学相关研究团队正在培育长有人体组织器官的机器人,他们宣称在过去十年来,类人机器人研究取得了令人“激动”的进步,并且预测,这种机器人很快便可运用于医学研究。长有“血肉之躯”的机器人或可用来培育人体组织,供伤员和老年人之用。

另外,从事这项研究的团队成员表示,这项研究的意义将不仅仅在于制造很像人类的机器人,更重要的是,将让机器人有更多人类或者自然生物所独有的能力,如孕育下一代。

是的,你没看错,可以生孩子的机器人要来了!!!

研究人员以长有“人类”骨骼、筋腱与皮肤的Eccerobot机器人为例,解释未来如何用机器人培育真正的人体组织。

他们指出:“过去十年来,类人型机器人研究取得了令人激动的进步。值得一提的是,拥有肌肉骨骼的类人型机器人,比如Kenshiro和Eccerobot能够以更加安全、更加自然的方式与人类互动。科学家希望能在机器人身上复制出人体肌肉骨骼系统,如肌肉、筋腱与骨骼等。我们认为此类机器人可用来培植肌肉骨骼组织,用于组织移植手术。”

研究人员表示,与普通实验室环境相比,仿照人类打造的机器人更适宜用来培植人体组织,“肌肉骨骼机器人拥有人造肌肉,能够更加精确地模拟人体关键的活动自由度与受力程度。”研究人员在论文中写道。他们还补充说,此类机器人可配备特制的“生物反应器系统”,提供适宜人体组织生长的环境,“生物反应器系统可提供活细胞与组织在体外生存所需的环境,但要想打造真正有效的人体组织移植物,我们还需研究更加先进的生物反应器。”

金牌顾问要说:一旦一切人体组织都能这么干,那么直接造人也就不远了。

二、国内:阿里NASA计划或催生类人机器人研发热潮

国内类人机器人也没闲着,继百度成立人工智能体系后,阿里也提出了宇航局(NASA)计划。

比如阿里巴巴旗下的菜鸟网络,已经默默研发了大量物流行业的高科技产品,很多地方可以说是代表了全球物流领域的最高水准,甚至电视台都忍不住接连报道。

当然眼下阿里集中在工业机器人上,但这些智能化越来越高的黑科技多了,必然会催生出类人机器人——毕竟大家都喜欢新的、更好的、更有意思的事物和体验,这个永远是科技行业的真谛。

并且我国的类人机器人也并不是没有基础,清华、北理工等理工类名牌学校都有类似的类人机器人项目。一旦这些类人机器人项目得到了阿里NASA计划或其他企业的重视培养,想必我国的类人机器人也能走向巅峰,未来也能生产出具有人类生理功能的机器人。

三、从机器人配对到机器人和人配对还有多久

事实上,2016年荷兰阿姆斯特丹自由大学的一项机器人配对生小机器人的实验就已经获得了一定的成功。

可以看到,小机器人变成了蓝绿相间,道理也不复杂——这些机器人都携带有DNA,这些DNA包含着机器人硬件设计和软件逻辑控制的相关信息,和人类的DNA遗传信息类似。然后在WiFi网络的引导下,结合彼此的DNA,形成新的基因组。最后将新的基因组代码发送到3D打印机上,然后打印成新的机器人部件进行组装。并且这个过程可以让机器人进化,连续数代传承后,就可以产生更先进、智能的机器人。

但是问题在于,机器人是可以用3D打印解决的,而人和机器人就不行。因为人是完全有机生物,所以机器人也必须绝大部分是有机体才可以。按照目前的进度,预计还需要十年甚至更长的时间,才能实现机器人高度有机化。

也就是说未来我国出现的多出来的1亿单身男性(事实上找不到老婆的比3000万要多2倍或以上,毕竟剩女出于意愿是假命题,剩男出于经济才是真命题),可以再等上10年或者更长的时间,一旦可怀孕机器人真的出现并且量产,那么理论上讲,这些男性的繁衍后代问题即可解决

四、回顾类人机器人发展阶段——极限是哪里

金牌顾问根据手头资料对类人机器人进行了回顾分析,认为类人机器人大概经过五个阶段:简单动作、复杂动作、智能思考、仿真外表、再造生理,当然和其他产业不太一样,受制于不同国家的技术水平,以及一些新技术可以重新让过前一阶段翻新、延长,所以下面的阶段排序并不完全能够隔开,有时甚至会几个阶段一起上。

1.简单动作(1968年到2006年

1968年,美国通用公司的RSmo-sher试制了名为“Rig”的操纵型双足步行机器人。到了2003年,索尼公司推出第一个会跑的双足娱乐机器人SDR-4XII,索尼公司定义的跑是指机器人行走时双足处于离开地面的非接触状态,并不是那种一定要某只脚接触地面的快步行走(类似于竞走****)。2006年本田公司发布的ASIMO机器人,除具备行走功能与各种人类肢体动作之外,还可以预先设定动作,还能依据人类的声音、手势等指令,执行相应动作到此,人类的大多数基本动作,走、转、跑、举等,都已完成。

2.复杂动作(2002年到今天

日本产业技术综合研究所(METI)从1998年开始实施类人机器人项目,于2002年研制出了HRP系列机器人。HRP-3机器人具备防尘防水结构,在100mm/h的大雨中也可工作,而且在摩擦因数为0.1、相当于易滑冰面的路面上,也能以1.5km/h的速度行走,此时意味着类人机器人可以有平衡感。

2004年6月,我国哈尔滨工业大学研制成功能用脚踢球的双足类人足球机器人。机器人高0.5m,有17个自由度,最大步行速度为0.05km/h,每条腿具有6个自由度(髋关节3个、膝关节1个、踝关节2个),不带电缆,不仅可以简单动作,还可以像人一样爬楼梯和避让障碍。

2004年12月,韩国科学技术院又宣布成功开发出新型智能机器人KHR-3,即HUBO,这是该机构研制的最新类人机器人。HUBO机器人高1.25m,重55kg,行走速度为0~1.25km/h,单手抓力为0.5kg,机器人可以抓并抓住东西了。

左侧为日本ASIMO机器人,右侧为韩国HUBO机器人

3.智能思考(2006年到今天

2006年本田公司发布了ASIMO机器人,同时具备基本的记忆与辨识能力。从那以后,科学家就开始研制智能化的机器人。当然智能思考也分两个方向,第一个是轻型化轻度智能的机器人,比如近期很多公司出现的可编程机器人;还有一种就是高度智能的机器人,要全方位的模仿人类的思考,典型就是阿尔法狗、Master等。

左侧为可编程机器人,右侧为AlphaGO机器人

4.仿真外表(2008年到2015年

随着相关技术的日渐成熟,机器人成为“主要劳动力”已经毋庸置疑了。但想要让机器人和人类更加“亲近”,除了高能的思维,拥有更加真假难辨的外形,恐怕是很多单身男青年们梦寐以求的事。而一些亚文化走在世界前列的日本率先推出了这样的机器人。日本著名机器人公司可可洛公司(Kokoro)生产一种用户“自定义”仿真机器人。仿真机器人不分性别,可以根据用户的需要确定体形、脸型、眼球大小、外观等特征。这种仿真机器人由硅树脂制成,机器人的上半身可以自由活动。当然后来全世界很多国家也都有了自己的外表仿真机器人。不过这一阶段已经结束

日本kokoro机器人

5.再造生理(2014年到今天

2014年初,谷歌DeepMind部门雇请了7位牛津大学的教授博士以及其他研究人员,共同研制类人机器人;而荷兰的阿姆斯特丹自由大学也于2015年进行着类似的研究。就像前文说的那样,这两个团队分别实现了机器人带有人体组织、机器人配对生育,那么接下来的发展要求很明显,就是要看谁能让机器人高度有机化,直到可以和人类配对。

说到这里,金牌顾问认为:科技发展是一件好事情,但是伦理、道德、法律等问题还是不能回避的,毕竟什么事情都要有个极限。不过这些问题经过缜密的思考并且解决之后,男性单身狗的福利还是需要满足的,毕竟能够帮助解决性别严重失衡的问题么!

(金牌顾问分析师:赵义宁)

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